統計自 49968 點以來，跌最深以及可能會補跌的股票！

最近的台股，跌得讓人很有感。前一陣子還在討論五萬點何時到，現在卻是一天回檔上千點。11 / 5 加權指數收在 41,574.72 點，單日又跌了 1,374.19 點；距離 10 / 6 盤中創下的 49,968.92 點，已經少了 8,394.20 點，回落 16.80%。指數跌成這樣，手上的股票若又比大盤弱，壓力當然更大。

偏偏，今年的經濟數字非常漂亮。前三季經濟成長率達 14.22%，創半世紀以來同期新高。我要先提醒，這是前三季的成績，全年還沒結算。但也正因為成長如此強勁，我們更要想一想：這麼好的景氣，股價是不是已經提前反映？接近五萬點的位置，說不定就是這一輪行情的歷史高點。這是需要防範的可能，還不能斷言台股往後永遠過不去。

我把 2026 年 10 / 5 到今天 11 / 5 的資料整理出來，先看跌最深的 25 檔。統計上市、上櫃普通股，限兩天都有有效收盤價者；不含興櫃、ETF、權證及特別股。區間漲跌幅＝（11 / 5 收盤價 ÷ 10 / 5 收盤價－1）×100%，不含現金股息。注意，49,968 點出現在 10 / 6，本表依 10 / 5 收盤起算，衡量的是這段期間的跌幅，並非各股從自身最高點回落多少。

10 / 5 至 11 / 5 跌幅最大的 25 檔股票

排名	代號	股票名稱	市場	10 / 5 收盤	11 / 5 收盤	跌幅
1	6488	環球晶	上櫃	1,180.00	564.00	52.20%
2	8084	巨虹	上櫃	19.65	9.49	51.70%
3	7772	耀穎	上櫃	167.50	82.80	50.57%
4	5464	霖宏	上櫃	93.90	47.10	49.84%
5	8227	巨有科技	上櫃	366.00	193.50	47.13%
6	3230	錦明	上櫃	40.75	22.55	44.66%
7	3055	蔚華科	上市	216.50	120.00	44.57%
8	8261	富鼎	上市	205.00	115.50	43.66%
9	2308	台達電	上市	2,005.00	1,130.00	43.64%
10	6274	台燿	上櫃	1,780.00	1,005.00	43.54%
11	6182	合晶	上櫃	131.50	74.70	43.19%
12	2455	全新	上市	606.00	346.00	42.90%
13	2360	致茂	上市	2,325.00	1,335.00	42.58%
14	6716	應廣	上櫃	133.00	76.70	42.33%
15	4979	華星光	上櫃	598.00	346.50	42.06%
16	6515	穎崴	上市	6,205.00	3,620.00	41.66%
17	2467	志聖	上市	577.00	338.00	41.42%
18	8358	金居	上櫃	570.00	334.00	41.40%
19	7856	漢測	上櫃	4,280.00	2,520.00	41.12%
20	3016	嘉晶	上市	181.50	107.00	41.05%
21	7717	萊德光電-KY	上櫃	592.00	349.50	40.96%
22	3665	貿聯-KY	上市	2,485.00	1,470.00	40.85%
23	6683	雍智科技	上櫃	1,440.00	856.00	40.56%
24	3042	晶技	上市	222.00	132.00	40.54%
25	2059	川湖	上市	13,355.00	7,995.00	40.13%

股價單位：元；跌幅由大到小排序，百分比四捨五入至小數點後兩位。

前 25 檔都跌逾四成，調整已經相當劇烈

這張表最直接的訊息，是前 25 檔全部跌掉四成以上，其中前三名跌幅超過五成。同一期間，加權指數從 49,712.04 點降到 41,574.72 點，下跌 16.37%。也就是說，排行裡的股票，承受的修正遠比指數顯示的更重。只盯大盤，很容易低估個股的壓力。

而且，榜上同時有上市與上櫃股票，也有市場熟悉的大型公司。這提醒我們，公司規模大、產業受矚目，都不能保證股價不會出現深度回檔。當市場願意支付的價格改變，再好的公司，也必須重新接受價格檢驗。

不過，跌幅排行只能告訴我們哪些股票已經跌得重，不能單憑這張表，就替每家公司判定下跌原因。營運變化、原先估值太高、交易過度集中，都可能讓價格承壓。要說某一項就是主因，還得拿個別公司的資料來驗證。

所以，我對這張表的第一個結論很清楚：這輪調整已經相當劇烈，但跌幅大，不等於市場一定錯殺。排行榜適合當作進一步研究的起點，不能直接當成買進清單。

跌得深，只代表價格變低，不代表已經便宜

看見股票打了六折、五折，很容易拿以前的高價當標準，覺得現在應該很划算。但以前有人願意出那個價錢，不代表那就是公司的合理價值。如果高點包含過度樂觀的期待，回檔只是把那一段溢價拿掉。

我們用簡單的數字看。假設一家公司每股盈餘 10 元，市場原先給它 40 倍本益比，股價就是 400 元；後來只願意給 25 倍，即使獲利完全沒變，價格也會降到 250 元，下跌 37.5%。所以，營運還不錯，與股價可能大幅修正，兩件事可以同時成立。

如果獲利預期也往下調，便宜的判斷就要重新計算。原先預估賺 10 元，後來只剩 7 元，同樣用 25 倍評價，對應價格是 175 元。這是假設例子，重點是：股價跌多少，必須搭配未來可能賺多少一起看。

還有一個數學事實要記得：跌五成之後，要漲一倍才能回到原價。跌得深的股票，回到高點需要很大的漲幅，但那只是算式，不是上漲機率。我的結論是，研究跌深股，要先確認獲利與財務風險是否穩住，再談價格有沒有吸引力。

經濟創高之後，更要檢查下一年的成長預期

今年前三季成長 14.22%，當然是很好的成績。但股票交易的是未來，市場接下來在意的，是這樣的成長能維持多久，以及公司獲利能不能超過原先期待。當好消息大家都知道，價格也已經漲過一大段，漂亮數字就未必還能帶來相同的推升效果。

這裡要分清楚，經濟成長率下降，不等於經濟開始萎縮。假設今年成長 14%，明年仍成長 7%，整體產出還在增加，只是增加的速度變慢。可是，若股價原本反映的是持續高速成長，速度放慢就足以讓評價往下修。

同樣地，今年的高成長，也不能直接推導出明年一定大跌。景氣還要看需求、投資與企業獲利如何發展。我真正擔心的，是把難得一見的好成績，直接當成往後每一年都能延續的常態，再用這個前提接受愈來愈高的股價。

因此，五萬點附近可能成為這輪行情的重要歷史高點，合理的論點是：當時的價格可能已納入太多樂觀預期。接下來若獲利無法持續超越期待，高評價就不容易維持。判斷行情，應該把重心移向未來獲利與目前價格是否相稱，而不是反覆用已公布的好成績替高點背書。

還沒明顯下跌的權值股，才是下一步要追蹤的重點

看完已經跌很多的股票，我更想把另一組資料攤開。我以 10 / 30 的加權指數市值比重，選出前 30 大權值股，再篩出 10 / 5 至 11 / 5 仍上漲，或跌幅不到 5% 的股票。符合條件的共有 8 檔，合計比重約 7.08%。這個門檻只是把「沒什麼跌到」說清楚，不是補跌的預測模型。

代號	股票名稱	10 / 5 收盤	11 / 5 收盤	區間漲跌	市值比重
2881	富邦金	152.00	155.50	+2.30%	1.53%
2882	國泰金	111.50	112.00	+0.45%	1.15%
2891	中信金	67.40	74.90	+11.13%	1.01%
2412	中華電	145.50	161.50	+11.00%	0.84%
2887	台新新光金	40.85	40.10	-1.84%	0.72%
2885	元大金	68.20	69.10	+1.32%	0.68%
2884	玉山金	44.80	47.95	+7.03%	0.59%
2886	兆豐金	48.55	54.00	+11.23%	0.55%

市值比重採 2026 / 10 / 30 數據，依比重由大到小排列；漲跌期間為 10 / 5 至 11 / 5，股價單位為元。

這 8 檔以金融股為主，另有電信股。表格只陳述已經發生的價格變化，不能把名單上的公司直接貼上下一輪會跌的標籤。它們能在大盤急跌時維持相對強勢，可能有不同的獲利特性、評價或持股需求支撐，原因仍要個別確認。

但對整個市場而言，這組股票值得特別留意。加權指數受個股市值比重影響，當部分大型股票還撐在相對高處，指數就仍有一部分支撐。若之後這些支撐一起轉弱，大盤的壓力便可能擴散，未必因為先跌的股票已經跌深就停止。

我們也不能把所有權值股都說成尚未修正。前面的跌幅榜，已經出現大型權值股。更精確的說法是：同樣屬於大股票，目前的調整程度差很多，後續要觀察的，就是相對抗跌的這一組，能否繼續維持原有強度。

補跌要看支撐是否鬆動，不能只看之前跌得少

所謂補跌，我指的是原先相對抗跌的股票，後來也開始明顯轉弱。股票之間沒有規定必須跌一樣多，因此，「別人跌四成，它只跌一點」不是充分理由。真正要留意的是，讓它抗跌的條件有沒有改變。

第一個觀察點是相對強弱。大盤下跌時能守住，代表當下仍有承接；若大盤暫時穩住，這組股票卻持續破低，或者反彈時跟不上，就表示原有優勢正在減弱。單日的漲跌不夠，要看轉弱能否持續，以及是否由少數擴散到更多權值股。

第二個觀察點是價格背後的理由。若原先支撐股價的是穩定獲利、股息或較低評價，就要確認這些條件仍成立。當盈餘預期下修、配息能力改變，或價格已超出獲利能支撐的範圍，過去的抗跌就不能直接當成往後的保護。

第三個觀察點是賣壓是否擴散。資金需要降低部位時，交易容易、仍有帳面獲利的大型股票，也可能成為調節對象。但這是可能的機制，不能只看到股價下跌就認定法人正在全面撤退，還是要把成交、買賣超與價格表現放在一起判讀。

我的結論是，補跌風險來自支撐條件鬆動，再加上價格持續轉弱；不是因為它之前太強，就輪到它受罰。在證據出現以前，可以提高注意，卻不需要替任何一檔股票預告跌幅。

跌深股別急著撿，抗跌權值股也別放鬆警戒

這次把資料整理完，我想提醒的是兩件事。已經跌掉四成、五成的股票，要檢查的是風險有沒有充分反映，不能只因為距離高點很遠就覺得安全。至今仍維持高位的股票，則要檢查原有支撐是否還在，不能只因為前面沒跌，就認定後面也不會受影響。

對手上的部位，也可以用同一個方式盤點。當初買進的理由是否仍成立，現在的價格是否合理，以及持股是否集中在相同的市場風險。若組合裡都是依賴相似需求或資金條件的公司，股票名稱再多，也未必真的分散。

今年前三季經濟成長創下半世紀同期新高，是事實；股價已經大幅回檔，也是事實。兩者並不矛盾，因為股市會先反映期待，也會重新修正期待。接近五萬點是否就是這輪行情的歷史高點，仍要由後續發展驗證，但我們現在就能把風險看清楚。

尤其是 10 / 5 至今沒什麼跌到的權值股，接下來要特別小心。重點是觀察這一組的抗跌條件與相對強弱，是否同時開始改變。一旦大盤原有支撐轉弱，就應重新評估整體部位，不能拿過去的抗跌表現，保證未來的安全。